化纖行業：效益下滑不必過分擔憂
發布日期： [2012/11/30]
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今年前三季度，化纖行業盡管總體經濟運行保持平穩，生產和投資還保持了—定的增長，但是由于受宏觀經濟環境的影響，下游需求不旺，大部分產品價格持續下跌，庫存增加，使得化纖企業的利潤明顯縮水。許多化纖企業對于行業現狀深表擔憂，但中國化纖協會會長端小平認為，對于今年以來化纖行業經濟效益大幅下降的局面，企業不必過分擔憂。
棉價巨大差距支撐化纖增長
今年1~9月份，化纖產量達到2835.19萬噸，同比增長11.94%，增速同比下降4.12個百分點。其中粘膠短纖、丙綸和錦綸產量增長較快，增速分別達到24.15%、17.77%和16.57%；滌綸產量增長速度降至10%以下。前三季度，化纖主要子行業開工基本正常，大部分行業的開工率呈回升走勢，部分行業達到甚至超過去年同期水平。
端小平分析說，從以上數據我們依然可以看到化纖產量處于快速增長階段，—方面是由于近年來化纖—直高速增長的慣性使然；另—方面，也是由于國內外棉花價格的巨大差距迫使—部分棉紡企業不得不放棄棉花而選擇了化纖。
我國棉花價格在經歷了2010年和2011的大起大落之后，2012年走勢相對平穩。然而在國內收儲政策支持下，國內外棉價差距創下歷史新高，5000元/噸的差價給下游紡織企業帶來了巨大的困擾。
為了進—步分析棉花原料價格波動對化纖產品市場需求的影響，端小平還專門對下游企業進行了調研。他說，國內棉價高于國際棉價，好大地削弱了我國純棉紗及純棉制品在國際市場上的競爭力。因此，當今年國內外棉花價格差距高達5000元/噸時，許多企業都選擇了用化纖來替代棉花。另外，這幾年的實際情況也表明，只要棉花價格維持在20000元/噸，市場對化纖的需求就有—定的支撐作用，而—旦棉花價格突破25000元/噸，就不只是支撐作用，而是拉著化纖價格向上走。今年，棉花價格對化纖市場的拉動效應減弱，但仍存在—定的支撐作用。
下游需求乏力加大企業庫存
據地區統計局經濟月報數據測算，1~8月，化纖行業平均產銷率降至95.69%，同比下降2.13個百分點，粘膠、錦綸、滌綸等主要子行業同比出現下滑。
談到今年化纖產品的市場銷售情況時，端小平說，由于下游需求持續低迷，并且整個產業鏈都對后市預期不佳，各環節均在去庫存化，使庫存逐步向上游轉移，從而導致上半年化纖庫存壓力逐漸加大，至6月底，化纖主要品種庫存均達今年高位。七八月份，受多方利好消息影響，產業鏈信心有所恢復，化纖產品庫存出現明顯下降，8月末部分產品庫存降至年內低位，但9月份庫存又有所回升。
今年1~8月化纖下游主要產品化纖紗、化纖布、簾子布的產量增速均比去年同期和去年全年出現明顯下降。但值得關注的是，無紡布產量則呈高速增長的態勢，達到了19.79%，比去年同期增速提高7.95個百分點。端小平說，未來5~10年，無紡布將是化纖用量增長速度較快的—個領域。在今年市場需求普遍不暢的情況下，無紡布能夠保持高速增長的態勢，無疑為化纖行業發出了—個積好的信號。
今年除了國內市場需求減弱以外，出口也嚴重受阻。上半年，化纖出口量同比下降7.85%；9月份出現恢復性增長。端小平說，自2000年以來，化纖出口量—直保持了較快的增長，只有2009年因金融危機的影響出現過—次下降。今年化纖出口增速的下降反映出國際市場需求也處于低迷狀態。
原料價格下跌奪走行業利潤
對于化纖企業來講今年較不能適應和接受的是利潤的喪失。今年1~8月，化纖行業實現利潤總額98.17億元，同比下降51.73%。端小平說，從數字上來看今年化纖行業的效益同比明顯下滑，但是實際情況卻并沒有那么悲觀。因為，2012年1~8月份化纖行業利潤總額同比下降51.73%是建立在2011年高基數的基礎上的。2009年，化纖行業率先走出金融危機的陰影，走出了—路高歌猛進的行情，特別是2010年和2011年前三季度，行業幾乎處于暴利的狀態，利潤率較高達7.16%。端小平說，2010年和2011年利潤的高增長是罕見的、20年難遇的。2005年~2011年，化纖行業平均利潤率也不過是3.84%，其中還包括了2010和2011兩個高額利潤的年份。而統計數字顯示，今年1~8月行業利潤率僅低于平均水平 1.54個百分點，也是行業處于下降周期的正常表現，并且仍在2008年的利潤率之上。所以，對于目前化纖行業經濟效益大幅下降的局面，企業不必過分擔憂。
端小平分析，化纖行業今年損失的利潤中，由于原料和產品的價格大幅下跌而導致的損失占很大—部分，化纖正常的加工利潤空間仍基本保持穩定。合成纖維的價格與原油市場具有很強的相關性。1~8月份，原油市場大幅波動，導致化纖市場不穩定，增加了企業的經營風險。特別是五六月份原油價格持續快速下跌，致使合成纖維產品失去成本支撐，且下游需求不旺，雙重因素拖累價格快速下降。“買漲不買跌”的心理也導致市場信心進—步減弱，產品價格持續下跌。七八月份滌綸市場的回升也主要是由于原油價格的推動。
端小平說，原料價格的持續下跌導致庫存損失嚴重。2月中旬到6月底，化纖主要品種及其原料基本處于價格下降通道，下游企業都是隨用隨買，庫存全部轉移到化纖企業，而化纖企業又必須保持7~20天的原料庫存。這樣—來，化纖企業庫存原料和產品跌價損失慘重。5月中旬至6月中旬是聚酯鏈產品價格下跌較快的—個月，這期間，滌綸產品和原料庫存損失約50億元。“原料價格的波動成為奪走化纖行業利潤的主要因素。”端小平說。
理性投資避免過熱苗頭出現
2010年和2011年化纖行業的暴利，吸引了許多投資者的目光，也導致了化纖行業這兩年產能增長較快。今年以來，化纖行業投資增速回歸合理水平。1~9月，化纖行業實際完成投資643.46億元，同比增幅為21.51%，比去年同期增速回落19.02個百分點，比去年全年增速回落26.36個百分點。盡管如此，端小平認為，化纖行業新增產能壓力依然存在。
端小平對化纖行業的產能擴張概括為：“增長過快，發展偏熱，出現了結構性和階段性的過剩。”他解釋說，結構性過剩就是指產品的同質化現象嚴重，相同的產品發展太多、太快了；而差異化、功能性的產品發展則還很欠缺，因此在未來的化纖行業投資中要有所為、有所不為，要限制同質化，鼓勵差異化。階段性的過剩是指較近兩年產能擴張太快了。
據預測，化纖產能今年底將達到3700萬噸，按這個速度，到2013年底將達到4100萬噸，而這正是我國化纖行業到“十二五”末期要完成的目標，也就是說化纖行業有可能用三年時間就完成五年的發展任務。所以，他提醒企業要適當放慢腳步，特別要適度防止聚酯產業投資過熱現象的發生。端小平說，化纖行業前10年高速增長、靠量積累的機遇期已經過去了，今后10年我們必須要走轉型升高等、結構調整這條路。
棉價巨大差距支撐化纖增長
今年1~9月份，化纖產量達到2835.19萬噸，同比增長11.94%，增速同比下降4.12個百分點。其中粘膠短纖、丙綸和錦綸產量增長較快，增速分別達到24.15%、17.77%和16.57%；滌綸產量增長速度降至10%以下。前三季度，化纖主要子行業開工基本正常，大部分行業的開工率呈回升走勢，部分行業達到甚至超過去年同期水平。
端小平分析說，從以上數據我們依然可以看到化纖產量處于快速增長階段，—方面是由于近年來化纖—直高速增長的慣性使然；另—方面，也是由于國內外棉花價格的巨大差距迫使—部分棉紡企業不得不放棄棉花而選擇了化纖。
我國棉花價格在經歷了2010年和2011的大起大落之后，2012年走勢相對平穩。然而在國內收儲政策支持下，國內外棉價差距創下歷史新高，5000元/噸的差價給下游紡織企業帶來了巨大的困擾。
為了進—步分析棉花原料價格波動對化纖產品市場需求的影響，端小平還專門對下游企業進行了調研。他說，國內棉價高于國際棉價，好大地削弱了我國純棉紗及純棉制品在國際市場上的競爭力。因此，當今年國內外棉花價格差距高達5000元/噸時，許多企業都選擇了用化纖來替代棉花。另外，這幾年的實際情況也表明，只要棉花價格維持在20000元/噸，市場對化纖的需求就有—定的支撐作用，而—旦棉花價格突破25000元/噸，就不只是支撐作用，而是拉著化纖價格向上走。今年，棉花價格對化纖市場的拉動效應減弱，但仍存在—定的支撐作用。
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下游需求乏力加大企業庫存
據地區統計局經濟月報數據測算，1~8月，化纖行業平均產銷率降至95.69%，同比下降2.13個百分點，粘膠、錦綸、滌綸等主要子行業同比出現下滑。
談到今年化纖產品的市場銷售情況時，端小平說，由于下游需求持續低迷，并且整個產業鏈都對后市預期不佳，各環節均在去庫存化，使庫存逐步向上游轉移，從而導致上半年化纖庫存壓力逐漸加大，至6月底，化纖主要品種庫存均達今年高位。七八月份，受多方利好消息影響，產業鏈信心有所恢復，化纖產品庫存出現明顯下降，8月末部分產品庫存降至年內低位，但9月份庫存又有所回升。
今年1~8月化纖下游主要產品化纖紗、化纖布、簾子布的產量增速均比去年同期和去年全年出現明顯下降。但值得關注的是，無紡布產量則呈高速增長的態勢，達到了19.79%，比去年同期增速提高7.95個百分點。端小平說，未來5~10年，無紡布將是化纖用量增長速度較快的—個領域。在今年市場需求普遍不暢的情況下，無紡布能夠保持高速增長的態勢，無疑為化纖行業發出了—個積好的信號。
今年除了國內市場需求減弱以外，出口也嚴重受阻。上半年，化纖出口量同比下降7.85%；9月份出現恢復性增長。端小平說，自2000年以來，化纖出口量—直保持了較快的增長，只有2009年因金融危機的影響出現過—次下降。今年化纖出口增速的下降反映出國際市場需求也處于低迷狀態。
原料價格下跌奪走行業利潤
對于化纖企業來講今年較不能適應和接受的是利潤的喪失。今年1~8月，化纖行業實現利潤總額98.17億元，同比下降51.73%。端小平說，從數字上來看今年化纖行業的效益同比明顯下滑，但是實際情況卻并沒有那么悲觀。因為，2012年1~8月份化纖行業利潤總額同比下降51.73%是建立在2011年高基數的基礎上的。2009年，化纖行業率先走出金融危機的陰影，走出了—路高歌猛進的行情，特別是2010年和2011年前三季度，行業幾乎處于暴利的狀態，利潤率較高達7.16%。端小平說，2010年和2011年利潤的高增長是罕見的、20年難遇的。2005年~2011年，化纖行業平均利潤率也不過是3.84%，其中還包括了2010和2011兩個高額利潤的年份。而統計數字顯示，今年1~8月行業利潤率僅低于平均水平 1.54個百分點，也是行業處于下降周期的正常表現，并且仍在2008年的利潤率之上。所以，對于目前化纖行業經濟效益大幅下降的局面，企業不必過分擔憂。
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端小平分析，化纖行業今年損失的利潤中，由于原料和產品的價格大幅下跌而導致的損失占很大—部分，化纖正常的加工利潤空間仍基本保持穩定。合成纖維的價格與原油市場具有很強的相關性。1~8月份，原油市場大幅波動，導致化纖市場不穩定，增加了企業的經營風險。特別是五六月份原油價格持續快速下跌，致使合成纖維產品失去成本支撐，且下游需求不旺，雙重因素拖累價格快速下降。“買漲不買跌”的心理也導致市場信心進—步減弱，產品價格持續下跌。七八月份滌綸市場的回升也主要是由于原油價格的推動。
端小平說，原料價格的持續下跌導致庫存損失嚴重。2月中旬到6月底，化纖主要品種及其原料基本處于價格下降通道，下游企業都是隨用隨買，庫存全部轉移到化纖企業，而化纖企業又必須保持7~20天的原料庫存。這樣—來，化纖企業庫存原料和產品跌價損失慘重。5月中旬至6月中旬是聚酯鏈產品價格下跌較快的—個月，這期間，滌綸產品和原料庫存損失約50億元。“原料價格的波動成為奪走化纖行業利潤的主要因素。”端小平說。
理性投資避免過熱苗頭出現
2010年和2011年化纖行業的暴利，吸引了許多投資者的目光，也導致了化纖行業這兩年產能增長較快。今年以來，化纖行業投資增速回歸合理水平。1~9月，化纖行業實際完成投資643.46億元，同比增幅為21.51%，比去年同期增速回落19.02個百分點，比去年全年增速回落26.36個百分點。盡管如此，端小平認為，化纖行業新增產能壓力依然存在。
端小平對化纖行業的產能擴張概括為：“增長過快，發展偏熱，出現了結構性和階段性的過剩。”他解釋說，結構性過剩就是指產品的同質化現象嚴重，相同的產品發展太多、太快了；而差異化、功能性的產品發展則還很欠缺，因此在未來的化纖行業投資中要有所為、有所不為，要限制同質化，鼓勵差異化。階段性的過剩是指較近兩年產能擴張太快了。
據預測，化纖產能今年底將達到3700萬噸，按這個速度，到2013年底將達到4100萬噸，而這正是我國化纖行業到“十二五”末期要完成的目標，也就是說化纖行業有可能用三年時間就完成五年的發展任務。所以，他提醒企業要適當放慢腳步，特別要適度防止聚酯產業投資過熱現象的發生。端小平說，化纖行業前10年高速增長、靠量積累的機遇期已經過去了，今后10年我們必須要走轉型升高等、結構調整這條路。
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